近期市场风向变动，北(běi)向资金调(diào)仓(cāng)换股，外(wài)资基金(jīn)也纷纷行动(dòng)。记者梳理发现，欧洲巨头施(shī)罗德旗下(xià)三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较高点仍有(yǒu)距离，但部分资金开始行动。透露什么信号？我(wǒ)们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下三大基(jī)金同时行(xíng)动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为中国平(píng)安、招(zhāo)商银行(xíng)、紫金矿业、宁德时代、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学、鼎龙(lóng)股份、芒(máng)果超媒、海(hǎi)尔生物(wù)。4月，基金加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰基金“施罗德(dé)国(guó)际(jì)精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控(kòng)股、阿里巴(bā)巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁德(dé)时代、隆(lóng)基(jī)绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规(guī)模14.23亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金前(qián)十大重仓股为腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德时代、隆(lóng)基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯(xùn)控(kòng)股2％、减(jiǎn)持阿里巴(bā)巴3.89％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业(yè)10.31％，增持宁德时代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产业链

　　同一(yī)家(jiā)机(jī)构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精选基金大(dà)中(zhōng)华和(hé)施罗德(dé)国际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为(wèi)何基金在4月大(dà)手笔加(jiā)仓宁德时代。不(bù)过，记者梳理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中(zhōng)国(guó)新能源车产业链(liàn)的看重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释(shì)道(dào)：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主题(tí)。一(yī)是电动车(chē)供应链；二是技术自主(zhǔ)可(kě)控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动(dòng)车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化(huà)的(de)影响(xiǎng)日(rì)益(yì)显现(xiàn)，全(quán)球各国的脱碳(tàn)行动变(biàn)得越来越(yuè)重(zhòng)要。转向(xiàng)电动汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳”行动的一个(gè)方面。中国在(zài)这方面为(wèi)投(tóu)资者提供了重要的机会。中(zhōng)国在电(diàn)动汽车价值链(liàn)的供应(yīng)方面是全球的(de)领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品(pǐn)车辆的需(xū)求(qiú)方面也(yě)占据(jù)重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在(zài)中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车(chē)制造之外，中国也(yě)是全球电(diàn)动车基础设施最(zuì)完善的国家之一。以充电桩为例，中国平(píng)均一个公(gōng)共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是(shì)16、美国是16、印度是25、巴(bā)西(xī)是28。来源：施罗德官网。

　　在电(diàn)动(dòng)汽车供(gōng)应链(liàn)中，有许多公司正在在各自的领域中建(jiàn)立(lì)主导地位(wèi)，以某(mǒu)智能(néng)组(zǔ)件为例，它是(shì)电动(dòng)汽车(chē)中(zhōng)用(yòng)于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公(gōng)司在空调(diào)阀行(xíng)业全球(qiú)市(shì)场(chǎng)占有(yǒu)约60％的(de)份(fèn)额，并在(zài)电动汽(qì)车阀门行业拥有(yǒu)超过(guò)90％的市场(chǎng)份额(é)。客户包(bāo)括特(tè)斯(sī)拉等全球电(diàn)动汽车(chē)专家以及福特、宝(bǎo)马(mǎ)等原始设备制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围(wéi)内继续(xù)占据市(shì)场份额——在(zài)法(fǎ)规的支持下，该公(gōng)司的增(zēng)长潜力是可预见(jiàn)的。

　　事实上，施罗德(dé)也更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思并非孤例。

　　另(lìng)一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰基金安联神(shén)州A股基金(jīn)也(yě)在3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前(qián)十大重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免、东方财富、更岁交子是什么意思，古代交子是什么意思美的集团、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江集团、中(zhōng)国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加(jiā)仓，其中加仓(cāng)幅度最大的就是宁德时(shí)代(dài)，加仓(cāng)幅(fú)度高达(dá)22.17％。此(cǐ)外(wài)，基(jī)金对中(zhōng)国中免加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股中其(qí)余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中国汽车工业(yè)协会）近日发布的数据显示，2023年4月，我(wǒ)国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩车增量(liàng)比为1：2.5。

　　动(dòng)力电池(chí)行业集中度方(fāng)面，今年4月，尽管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但是(shì)排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依旧较(jiào)高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽(qì)车(chē)动力电池(chí)产业创(chuàng)新(xīn)联(lián)盟数(shù)据显示，今年(nián)4月，宁(níng)德时代以(yǐ)40.83％的占(zhàn)比持(chí)续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬(wěi)锂能、国轩高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技、瑞浦(pǔ)兰(lán)钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德(dé)时代于2023年一(yī)季度实(shí)现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现(xiàn)净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比(bǐ)增(zēng)长557.97％，单季利(lì)润增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资(zī)金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王(wáng)”重受青(qīng)睐

　　或许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向(xiàng)资金净流入宁(níng)德时代15.75亿元，位居北向净流(liú)入榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的其它个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅(máo)台、工商银行、北方华(huá)创、兴业银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较多(duō)的个股(gǔ)包括格力电(diàn)器、中国建(jiàn)筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞(fēi)、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资还(hái)包括“柏基(jī)”。超(chāo)长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为何持有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的(de)位置是(shì)令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一(yī)是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚(jù)焦磷(lín)酸铁(tiě)锂(lǐ)电(diàn)池(chí)，这(zhè)方面它的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生命周期(qī)和(hé)不含(hán)钴等特(tè)征(zhēng)而受(shòu)到欢迎(yíng)；动力电池的企业发展与(yǔ)政府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的领导者也非(fēi)常有远见。

　　柏(bǎi)基同(tóng)时(shí)也解释了(le)：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察(chá)宁(níng)德(dé)时代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资者(zhě)，他们的判断也可能是错的。例如，若未来新的电池技(jì)术出现，宁德时代的(de)竞争优势不复(fù)。随(suí)着电池成(chéng)本下降(jiàng)，宁德(dé)时代若(ruò)不能保持利润率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车(chē)厂商的关系(xì)若不能维系。这些(xiē)因素(sù)都会(huì)影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外资都在加仓宁(níng)德(dé)时(shí)代。4月另一欧洲巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可(kě)持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有的前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州(zhōu)茅台、宁德时代(dài)、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱(ài)尔(ěr)眼科、华(huá)测检(jiǎn)测、招商银(yín)行、美(měi)的(de)集团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联网(wǎng)或者食品饮(yǐn)料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月(yuè)基金加仓幅度最大的为(wèi)泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡(bǎo)）股票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模(mó)47.83亿(yì)美元(yuán)。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团(tuán)、AIA、平(píng)安银行、美团。3月(yuè)，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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