A股“股(gǔ)王(wáng)”之争进入白热化(huà)阶段，中国移动股价周中创(chuàng)历(lì)史二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗新高，一度从独占A股市(shì)值榜首近3年的茅(máo)台手中抢下“A股之王”的(de)光环(huán)，引发市(shì)场热(rè)议。截至周五收盘，茅台最终以微弱优势反超，但地位已岌(jí)岌可(kě)危。值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是(shì)，因中国移动在A+H两地上市，若按其A股股本计算则(zé)不过是一(yī)场计算上的乌龙，但若均按照A股股价等数(shù)据计算，则其(qí)总市值(zhí)一(yī)度达(dá)2.19万(wàn)亿元，超越(yuè)茅台成为“市值王”。

　　拉(lā)长时间看，在数字经济、信创、中(zhōng)特估、人工(gōng)智能等一系列热点催(cuī)化下，中国移动今(jīn)年股价累计最大涨幅已(yǐ)近60%，自去年上市以来最近一(yī)年股价累计最(zuì)大涨幅接近翻(fān)倍，而(ér)茅台股价则几(jǐ)乎仅在原地踏步。有市场人士认为，中国移(yí)动和茅台这场股王宝座的争夺可(kě)能(néng)揭示着A股未来的(de)发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示录：消费(fèi)回潮(cháo)卷(juǎn)出白酒泡沫 数字(zì)经济时代(dài)带来预备新股王

　　A股总市值榜首之(zhī)争，向来是市场关注焦点，回顾历史来看(kàn)，最近十多年来(lái)股王变迁的背(bèi)后似乎也反应(yīng)着国内(nèi)经济趋势和产业价(jià)值的变(biàn)化。

　　回溯(sù)2007年中国石油登(dēng)陆(lù)A股时，市值一度超(chāo)过8万(wàn)亿人(rén)民币。不(bù)仅稳居A股第一(yī)，甚至(zhì)登(dēng)顶全球资本(běn)市场市值之(zhī)首(shǒu)，得(dé)益(yì)于当时(shí)基(jī)建(jiàn)大发展时期，中(zhōng)石(shí)油在(zài)股王的(de)位置上稳(wěn)坐了八年，直到(dào)2015年工商银行依托当年互联网金(jīn)融(róng)牛(niú)市(shì)成(chéng)为新锐股(gǔ)王。再后来，随着(zhe)我国在(zài)2018年进(jìn)入消费牛市，开(kāi)启了此(cǐ)后三年的消费白马股(gǔ)大牛市，也成就(jiù)了如今贵州茅(máo)台股王的(de)A股传奇。

　　（图片来源：格隆汇、勾(gōu)股(gǔ)大数据；资料来源：微信公众号(hào)市值观察4月17日(rì)文章(zhāng)《谁是(shì)A股之王？》）

　　而(ér)最近两年，虽然茅台仍一直稳稳领跑，但在高端(duān)白酒的(de)高估值泡沫下，以及今年春节(jié)后白酒行业的终端动销几乎并未(wèi)达(dá)到预期，整个白(bái)酒板块经历回调，公司股价也现大幅下跌。近日，中(zhōng)国移(yí)动(dòng)的(de)突(tū)然(rán)崛起更是开(kāi)始(shǐ)对(duì)其王位(wèi)发出(chū)了挑战。

　　市(shì)场分析指(zhǐ)出，中国移动一度超(chāo)越贵州茅台市值这一历(lì)史性事件(jiàn)背后(hò二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗u)，除了离不(bù)开国家政策持续(xù)推进(jìn)的数字经济(jì)，与最近爆火(huǒ)的(de)人工智能(néng)两(liǎng)大概念加持，还有来自于“中特估”这个新概(gài)念的(de)强力催化。

　　具体来看，根据数据显(xiǎn)示(shì)，当前美股市值(zhí)前(qián)十的上市公(gōng)司中，苹果、微软、谷(gǔ)歌、亚马逊、英伟达、特斯(sī)拉、META均为科技股。有分析认为，科技进步(bù)已成提升(shēng)生产力的(de)重要(yào)因素，二级市场对科技企业的态度能一定(dìng)程度显(xiǎn)示出科(kē)技企业的竞争力强度。因此，以中(zhōng)国移动为代(dài)表的科技股“逼宫”以(yǐ)贵州茅台为代表的(de)消(xiāo)费股似乎也预(yù)示着市场中的积极现象。

　　目前，在我国经济逐渐向数字化(huà)深度转型的(de)背(bèi)景下(xià)，实力强(qiáng)劲(jìn)并实现(xiàn)华丽转身的中(zhōng)国移动，已经逐渐成引领中国经济潮流(liú)的(de)主力(lì)军(jūn)。信达(dá)证券研报表示，公司作为国企数(shù)字(zì)经济担当，积极布局云计算(suàn)、IDC、工业(yè)互联网等创新业务，伴随(suí)算(suàn)力(lì)网络的进一步发展，将拉动(dòng)底层(céng)云计算业务的需求，公(gōng)司具备较(jiào)强的 IDC/云计算业务能力，正在从传统管道运营商(shāng)向数字(zì)科技领(lǐng)军企业加快跃迁升级，有(yǒu)望首先迎来估值重塑机遇(yù)。

　　同时，从(cóng)估值修(xiū)复情(qíng)况来看，根据光大证(zhèng)券4月15日研(yán)报(bào)显示，2022年底以来，截至4月13日(rì)，三大运(yùn)营商股价涨幅均超过20%，其中中国电(diàn)信涨幅达62.3%，中国(guó)移动(dòng)涨幅达40.5%；三者估值(zhí)分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显(xiǎn)著高于近五(wǔ)年区间平(píng)均PB（LF）。以中国移动为代表(biǎo)的三(sān)大运营商板(bǎn)块(kuài)，借助“央企低估值(zhí)+数字经济(jì)”成(chéng)为率先修复的(de)板块。

　　▌中国移(yí)动(dòng)的新魔法能否打破“茅台魔咒(zhòu)”？

　　与此同(tóng)时，还有另一个故(gù)事引(yǐn)发市场热(rè)议。即很长一段(duàn)时间(jiān)以来，A股市场一直流传着“茅台魔咒”的传说(shuō)，即(jí)大(dà)多(duō)股价(jià)超过(guò)茅台的上市(shì)公(gōng)司，在(zài)风光散(sàn)尽之后往往下场都(dōu)不太好(hǎo)。本(běn)次(cì)中国移动直接在(zài)市值上超越茅(máo)台，结果是否会不一样(yàng)呢(ne)？

　　回看那些中了“茅(máo)台魔咒”的(de)A股上(shàng)市公司(sī)，有同样中字头的中(zhōng)国船舶，其在2007年依托船舶(bó)业景气度(dù)提(tí)升，股价超越茅台(tái)并一度突(tū)破300元/股，但好景不长，在2008年金融(róng)危机爆发、船舶(bó)业跌入冰点后极速缩水至30元(yuán)附近，至今中国(guó)船(chuán)舶股价(jià)维持在24元左右。此外，海普瑞(ruì)、神(shén)州(zhōu)泰岳、安硕信息、中文(wén)在(zài)线、全通教育等多家公司股价均(jūn)超越茅台，但最后的结果不是业绩暴雷就是股(gǔ)价(jià)毫无原因跌跌(diē)不休。

　　可以(yǐ)看出的是，上述公司的陨落大部分主(zhǔ)要(yào)是由(yóu)于行业景气度变化以及(jí)股(gǔ)市景气(qì)度无法(fǎ)维持(chí)。而茅台凭借其产品(pǐn)稀缺(quē)性以及长期稳稳增长(zhǎng)的(de)利润(rùn)，最(zuì)终一次次甩开这些曾经短暂领先者。对(duì)于一家企(qǐ)业股价能(néng)否持续上涨以及(jí)维持高位，市场普遍(biàn)观(guān)点还是认为(wèi)，实际需要看(kàn)公司的(de)基本(běn)面。

　　那么，一向(xiàng)有着(zhe)“印钞机”之称，营收规(guī)模超茅台约7倍的中国(guó)移(yí)动，为什么此前市值却一(yī)直不如茅台呢？

　　对此，有分(fēn)析认(rèn)为，大致(zhì)归结(jié)为两(liǎng)个(gè)重要原因(yīn)。一方面，茅台越卖越(yuè)贵，但话(huà)费越(yuè)交越少。在市场化的(de)作用(yòng)下，一瓶茅(máo)台已经(jīng)冲上3000元左右(yòu)的高(gāo)价，而中国(guó)移动虽掌握着大(dà)把的(de)通信类(lèi)资源，但作(zuò)为央(yāng)企需要承(chéng)担“提速降费”的责任，也就不能无(wú)拘束地涨价(jià)。另一(yī)方面即是成本方面的问题，中国(guó)移动(dòng)本质作为通信(xìn)基础设施企业(yè)，需要持续不断的建设(shè)投(tóu)入，从2G到(dào)5G，其近十年(nián)资本开支合计1.82万亿元。相比之下，茅台就(jiù)像一(yī)门“躺赢”的生意(yì)，基本(běn)不需要如此沉(chén)重的资本开支，也不需要(yào)面临追赶最(zuì)新技术(shù)的焦虑。

　　因此，从财务数据可以看出，中国(guó)移动今年一季度(dù)的营收是茅(máo)台的8倍(bèi)，但(dàn二婚女人一般都嫁什么人，娶二婚女人很丢人吗)净利润(rùn)却差别不(bù)大(dà)，销售毛利率(lǜ)更是有着一个24%另一个92%的巨大(dà)差别。

　　不过，近期(qī)来(lái)看，一系(xì)列信号表(biǎo)明(míng)中(zhōng)国移(yí)动可(kě)能正在(zài)迎(yíng)来一些变(biàn)化。

　　随着5G建设高峰期的结束，中国(guó)移(yí)动此(cǐ)前表示，2022年是三年投资高峰的最后(hòu)一(yī)年，2023年起资本(běn)开(kāi)支不再(zài)增长，2023年计划资本开支1832亿(yì)元同比(bǐ)下降20亿元，同比(bǐ)下降1.1%，全年营收(shōu)则(zé)可突破(pò)1万亿元。据业内人士测算，这意味(wèi)着(zhe)届时(shí)全年资本(běn)开支占收入比重将低(dī)于18%，创下(xià)2007年以来的新低。

　　同时，更加重要(yào)的是，随着(zhe)移动互联网进(jìn)入下半场，行(xíng)业(yè)重心已(yǐ)转向产业互(hù)联(lián)网和智(zhì)能化，中国移动加速转型下正在抓紧机遇(yù)。信达证(zhèng)券研报表示，中国移(yí)动数字化转型收入“第二曲线”不断攀(pān)升，去年公司数字化转型(xíng)收入对主营(yíng)业务收入增量贡献达到79.5%，占主营业务收(shōu)入比提升(shēng)至 25.6%，成为(wèi)公司收(shōu)入增长的第(dì)一(yī)驱动(dòng)力(lì)。此(cǐ)外，公司移动云收入规模(mó)实现(xiàn)新跨越，去(qù)年移动云收入达到(dào)503亿(yì)元，同比(bǐ)增长108.1%，连续三年实现翻倍(bèi)暴涨，综合实力迈入国内业界第一阵(zhèn)营。

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